豐田集團2024年全球銷量減少3.7%，仍居榜首

奮發踔厲網2025-07-05 07:54:576737363

來源：研究所

作者：交通運輸行業首席分析師閆海⠀

龍年見聞複盤

春節見聞/海外見聞是申萬宏源研究所的年度節目，分析師們從自身視角出發，洞察經濟運行態勢與行業發展趨勢。去年的龍年見聞，筆者主要聚焦於紅海危機下的中東，相關內容在2024年春節見聞《海外見聞|紅海風雲中東郵輪之行，當地對中國商品口碑兩極分化》一文中有所呈現。現在複盤回顧，有兩大超預期的收獲，一個是見證了全球郵輪行業的景氣度提升，去年除了分享郵輪旅行是攜家帶口高性價比的出行方式外，也觀察到了郵輪行業疫情後加速恢複，全年看美股郵輪頭部公司RCL（皇家加勒比郵輪）表現亮眼。另一個是底部見證了的出海邏輯，去年2月寫海外見聞的時候，國產大巴車“一帶一路出海邏輯”尚未形成共識，在見聞中我們提到“B端商務需求，當地旅遊大巴車基本被中國占領，清一色宇通客車、金龍客車，基本看不到日本和歐美品牌大巴車”。旅行期間做個有心人，能挖掘很多投資機會。今年申萬研究所春節見聞也希望大家多關注，在投資視角以外，在生活、娛樂各方麵對大家也有所啟發。今年春節前夕“王星失聯”事件占據輿情頭條期間，筆者恰巧在新馬泰，印象最深的反而是久違的堵車。

1、奶茶與盲盒：中國消費品牌“偷襲”東南亞

在東南亞的繁華都市中，中國消費品牌正掀起一陣熱潮。走進吉隆坡的商場，蜜雪冰城的門店前常常排起長隊，泡泡瑪特的門店則成為年輕人的聚集地。⠀

這些品牌能夠成功出海，背後離不開中國物流企業的有力支持。空海運航線日益加密，運輸時效性顯著增強。在最後一公裏的配送上，極兔速遞、嘉裏等物流公司加大在東南亞的投資，高效的物流網絡，讓 “中國製造” 的商品能夠迅速鋪貨，及時出現在東南亞消費者的麵前。

2、汽車江湖：日本車的天下，新能源車剛起步

本次東南亞之行，路上跑的汽車大多是日本品牌，新能源車卻很少見。一方麵，當地充電基礎設施建設不完善；另一方麵，馬來西亞當地油價非常便宜，95 號汽油折合人民幣差不多 3.52 元 / 升，差不多是國內油價的 44%，這使得新能源車可變成本優勢不明顯。此外，日係車企早在 20 世紀 80 年代就在東南亞建廠，經過多年的發展，已經形成了成熟的產業鏈。當地的修車鋪裏，堆滿了日本汽車的零部件，維修保養十分便捷，這也是日係燃油車深受消費者青睞的原因之一。

3、物流與堵車：東南亞的 “馬路經濟學”—— 基礎設施限製了快遞、外賣、網約車服務體驗

很多人說東南亞像十幾年前的中國，至少在堵車這一領域是很相似的，背後原因均是激增的出行和物流需求疊加相對之後的基礎設施。國內核心城市2012-2013年期間同樣有較為嚴重的擁堵問題，隨著智能交通管理、各項疏堵工程的推進，擁堵情況已經有所好轉。

東南亞網約車主要依靠GRAB（Uber是GRAB股東），全球網約車市場呈現“區域割據+資本聯動”的特點：滴滴領銜中國，Grab主導東南亞，Uber掌控歐美與中東，軟銀等資本方通過交叉持股形成利益聯盟。

但在曼穀、吉隆坡使用 GRAB 打車時，習慣了國內網約車平台精準時間預測的人會感到非常不適應。打車費用與上海接近，但由於堵車嚴重，GRAB 經常出現 APP 顯示預估 5 分鍾來接，最終耗時卻在 20 分鍾以上的情況。因此拜訪客戶需要預留更多的提前量，效率相比國內大幅下降。在新加坡使用 GRAB 的體驗與國內使用滴滴接近，時間預估相對精準，但費用是上海的 3 - 4 倍。

在曼穀和吉隆坡，堵車是日常。曼穀的摩托車在車流中“見縫插針”，吉隆坡的高速公路高峰期能堵成停車場。為什麽這麽堵？東南亞城市化速度快，但道路規劃滯後。比如曼穀，人口超1000萬，軌道交通僅有3條主線，覆蓋範圍有限。私家車和摩托車成了剛需，但道路容量跟不上。這些對即時配送、快遞、網約車的服務質量和效率提升增加了新的挑戰。

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